专家视点：06年油价走势分析及预测

通过对过去两年来油价上涨的分析，我们可以从供求关系，和石油交易市场资本力量的观点来判断未来油价的运行趋势。而自2005年以来，国际石油市场出现了一些新的特征，这必然影响未来油价的走势。

第一，石油需求多元化。发展中国家的石油消费将追超发达国家。中国、印度、印尼、巴西、墨西哥、越南、菲律宾、土耳其、埃及、伊朗、泰国和南非等经济发展较快及人口较多的发展中地区大国，都已进入人均能源消费增长较快的阶段。美国能源信息署(EIA)在其11月份的月度石油供需报告中表示，全球明年第一季度石油日需求估计为8,530万桶，低于早前预测数字。EIA称，全球今年第4季石油日需求增幅预测上调了10万桶，明年第一季需求增幅预测下修了10万桶。另外，EIA并预测中国第一季石油日需求将维持在720万桶。就全年而言，国际货币基金组织IMF预测全球GDP增4.3%，与2005年持平。而与此对应，EIA预测∶全球原油日需求增量190万桶，增长2.2%。国际能源协会IEA预测:全球原油日需求增量175万桶，增长2.1%。

第二，石油供应多元化。虽然欧佩克在世界石油市场仍将发挥著举足轻重的作用，但非欧佩克产油国发展势头强劲∶俄罗斯确立了其能源大国地位；中亚国家和非洲几内亚湾国家等新兴产油国的地位迅速上升；挪威、加拿大和英国等国的传统地位仍保持；伊拉克的特殊地位将逐渐突出。而随著南海和东海石油的开发，东亚地区的石油供应将出现新的变化。法国石油研究所预计，2005、全球石油投资1700亿、1850亿美元，增长13%和9%，2004年为1500亿美元，增长8.5%，部分原油投资将会形成新的产能。EIA预测∶全球原油供给总量为每天8550万桶，增量为120万桶，同比增长1.4%，前苏联、美国增产潜力较大。

第三，石油资本多元化。预计未来世界石油产业被发达国家几大石油公司所垄断的局面将被打破。中国、印度和巴西等发展中地区大国全力支持本国石油公司在全球寻求稳定的油源且争取石油开发和生产的份额。今年以来，中国不断在加拿大、中亚等地区寻求并购石油公司，反映了中国建立稳定的石油供应渠道的决心。沙特和俄罗斯等新老产油国全力支持本国石油公司迅速提高石油效益并寻求稳定的买家。发展中地区大国和新产油国的石油公司将在世界石油市场上同发达国家的几大石油公司分庭抗礼。

此外，全球主要石油消费国原油库存明显回升，OECD原油库存26.67亿桶，可供54天消费量，处于过去五年来中等水平。美国原油库存在五年平均水平之上，其中，商业库存同比增加3000万桶，国家战略储备达到7亿桶的历史最高水平。原油库存的增加有助于提高紧急时期的石油供应能力，并且可以打击投机炒家推高汇价。

通过以上分析，我们可以看出，全球石油需求逐渐多元化，但石油需求在高油价影响下已有减少势头。而另一方面，全球石油供应在不断地增加，在经历连续两年多的油价上扬后，俄罗斯等石油生产大国尝到了石油给他们带来的甜头（如国家外汇储备的迅速增加），纷纷扩大生产能力。因此，石油供应能力的增加将会起到抑制油价的作用。此外，必须注意到，过去两年来的油价上扬有一定的投机因素，也就是国际石油期货市场的炒作因素推高了石油现货价格，油价的上扬并不是由真实的需求增长推动的，这造成了原油库存的增加。这些因素都会对将来石油价格走势产生抑制作用，限制油价的大幅上扬。